债务资本成本率计算公式（债务资本成本怎么算）

资产负债表的右边，是负债和所有者权益，这两部分都是资金的来源。负债从某方面来说代表了企业的信用水平，同时也代表了风险，负债犹如一把双刃剑，每个看报表的人，会看到它不同的一面。

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负债的简单分类

资产负债表中，负债分为流动负债和非流动负债：

我们可以换一种思路来思考这些负债科目，首先，短期借款、长期借款、应付债券、应付票据这些，需要用现金来偿还，而且还款期限是固定的，不能人为进行调整，否则对公司的信用情况会有很大的影响。同时，应交税费和应付职工薪酬的付款存在一定的期限，有最终的付款截止日期。预收账款是提前收取的客户款，后续通常不需要使用现金偿还，而是用产品或服务进行偿还。按照这样的思路，我们将负债科目重新进行梳理：

再次分类的目的在于，不同类别的资产，对于企业信用的影响程度也并不相同，在进行资金规划的时候，需要区别进行对待。我们可以调整供应商的账期来缓解某一时点的资金压力，但是却不能不归还银行借款，后者对于企业信用的影响要大于前者，所以在进行规划时，首先要保证固定日期需要现金偿还的部分，来保证企业的信用水平。

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负债的双面性

在企业发展过程中，资金是一个很关键的问题，几乎没有一家企业可以只依靠自有资金就可以满足高速发展的需求，负债成为了企业融资的一种常用的方式，在这种前提下，负债的双面性凸显了出来。

负债带来的向影响：

• 扩大了企业的资金来源

在企业高速发展的阶段，资金通常面临很大的缺口，通过负债来增加资金、扩大企业规模和经济实力，可以提高企业运营效率和竞争力。可支配的资金量增加，意味着可以改善技术设备、进行技术研发、拓宽企业的经营范围，尝试多元化的发展。

• 避免股权稀释

企业融资的方式除了债权融资还有股权融资，股权融资需要出让企业部分股份，这样会造成所有者股权的稀释，还有可能丧失企业管理权。债权人无权参与企业的经营管理，所以不存在丧失管理权的风险。

• 利息抵税

负债利息会计入财务费用，可以在计算企业所得税时进行扣除，使企业少缴纳所得税。因为这种抵税的影响，企业债务资本成本相对股权筹资资本成本较低。

• 财务杠杆效应

对债权人支付利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，当企业的收益丰厚，负债后的投资收益率大于债务利息率时，就能带来财务杠杆效应，增加企业价值和股东财富。

而负债同时也有很多负面影响：

• 限制条件多、筹资规模有限

发行债券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格，从而限制了公司对债券融资的使用，甚至会影响公司以后的筹资能力。公司利用债券筹资一般受一定额度的限制，发行债券在相关法律条款中有比例限制，银行筹资也会受到公司盈利情况以及资产规模的限制。

• 增加财务风险

负债有固定的的偿还日期，并且需要定期支付利息，增加了企业的财务负担，一旦出现经营风险无法偿还到期债务，企业会面临较大的财务危机，严重时可能导致公司破产。

• 影响公司信誉

企业在债务到期日如果出现资金危机，一方面会有财务风险，另一方面，拖欠到期债务也会严重影响公司信用，增加再筹资的困难。

综上所述，债务筹资对于公司的影响是有双面性的，想要利用好负债，就要学会控制风险。

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负债风险控制

• 公司筹资战略的选择

公司选择的战略，代表了管理者对于风险的偏好，这种偏好决定了公司对于风险的接受程度、整体的资本结构、后续选择的筹资方法，战略永远是要最先确定的，是整体的方向。

• 资产负债率水平

资产负债率是反映企业债务负担的综合性指标，但没有统一的标准来衡量高低水平。不同企业规模、不同行业特征、不同企业性质会导致资产负债率水平的差异，可以参考本行业的平均水平或是竞品公司的资产负债率水平来衡量。

• 关注资产质量

资产质量已经在之前的文章中详细阐述过了，资产的质量影响偿债能力，资产质量低，负债率高，企业偿债能力差，债务风险高。

• 分析企业盈利能力

盈利能力可以反映企业自身的现金创造能力，如果企业盈利能力差，资金增长速度慢，负债率高，偿债能力就差，存在一定的债务风险。反之，如果企业盈利能力强，资金增长速度快，即使负债率高，也可以很快的进行偿还，偿债能力强，债务风险低。

• 现金流预警

因为债务最终大部分都需要现金进行偿还，所以需要关注企业的现金流，尤其是经营性现金流的变动。可以设置最低的现金余额预警，定期进行现金流的预测，提前预估存在现金缺口的时间点，调节付款的账期。

债务风险的控制，不仅是减少债务、降低负债率这样简单，首先高层需要有一定的风险意识，需要对企业的情况和债务承担的能力有清醒的认识，不能高估或是低估企业的风险承受能力；其次需要一个风险评估的机制，需要财务部定期分析相关的债务风险，设置一个负债率和负债总额的目标，将其控制在目标内；最后可以考虑采取多种融资的方式和手段，来分散风险。

另外在关注公司内部情况的同时，也要关注行业以及市场的情况，行业的发展、市场的竞争、国家政策的影响，都会对债务筹资产生影响，例如范冰冰事件后，影视行业整体进入下行，行业内公司进行银行融资变得困难，这种困难对不少公司的经营都造成了重创。