理解财务报表分析（财务报表包括哪些具体内容）

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年度报告

公司发送给股东的年度报告，是了解公司信息的主要来源，对于潜在投资者来说，最重要的部分是财务报表、财务报表附注、审计报告以及管理层的讨论和分析。

财务报表

财务报表一般放在年度报告的后半部分，包括资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量表，提供了解公司经营情况和财务状况的途径。

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对于价值投资者来说，公司的资产负债表、利润表以及现金流量表是决定是否投资该公司股票的重要因素：

资产负债表，展示了公司在某一个时间节点上资产、负债以及股东权益的情况。利润表展示了公司在一段时间(一年、6个月或者3个月)内的经营成果。

利润表，包含了公司的销售收入、销售成本和销售费用等信息。

现金流量表包含了公司在一段时间(一年、6个月或者3个月)内的资金来源以及资金去向的相关信息。收入与费用的差额就是利润，利润与现金流是不同的概念，安然公司、南方保健公司以及世通公司的例子就表明，利润表上的数字可以伪造，但在现金流上任何人都无法作假，最终这三家公司均以破产收场。

财务报表附注

财务报表附注会对资产、负债、收入、费用等项目进行进一步的阐述和信息补充。例如，公司的或有损失不在财务报表中体现，而是在财务报表附注中体现。

投资者应关注公司是否为他人的负债提供担保，是否有在某些条件下投资某些项目的承诺，是否具有诉讼结果不确定的未决诉讼，是否为应收账款的出售和转让提供担保，以前年度的税收欠款是否存在，等等。

附注披露了公司的核算资产的方法(例如存货的核算有先进先出法、后进先出法、加权平均成本法等)，在成本的分配上也有不同方法(比如折旧方法有直线法和加速折旧法等)。

英特尔公司合并财务报表附注

投资者还应关注附注中披露的公司相关的重要合同项目、股票期权计划、租赁合同以及养老金计划等。

一般来说，财务报表编制和对外公布之间具有时间差，在这几个月时间里，公司可能发生重大事项，导致前面编制的财务报表无法体现公司的财务状况，这意味着公司应修改财务报表。

管理层的讨论与分析

由于公司管理层对公司的了解比一般的财务报表使用者多，美国证券交易委员会(sec)强制规定公司管理层披露重要时间以及与公司流动性、经营业绩、资本来源等相关不确定因素。

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管理层还对可能给公司造成重大影响的相关事件进行了前瞻性讨论。管理层关于产品、产品质量、客户群体、竞争地位、市场分析等在财务报表中没有体现的非定向信息的讨论，给投资者提供了进一步了解公司的途径。

审计报告

价值投资者寻找那些业绩不佳但预计未来会扭转局面的公司——阅读审计报告是筛选这类公司的第一步。

如果审计报告上显示公司在”持续经营”上可能存在问题，这对于公司来说是一个很大的问题，潜在投资者应避免投资这样的公司。同样，如果审计给出了否定意见，投资者也应避免投资如果审计出具标准的无保留意见，则说明该公司的财务报表公允地反映了公司的会计核算遵循了gaap原则，财务报表也公允地反映了公司的财务状况。

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投资者有必要对连续几年的财务报告进行研读，看看公司是否频繁更换会计师事务所。如果公司频繁更换会计师事务所，这是一个预警信号。一般来说，只有公司与会计师事务所之间出现分歧，他们才会结束合作关系。

在投资之前先做足功课

并非所有的公司都按照公司的实际情况编制财务报表，像安然这样的公司就由于财务信息造假而让企业名誉扫地。

从审计报告开始，投资者可以寻找导致公司未来不明朗的因素。从致股东信中寻找那些试图掩盖的含蓄的词语，比如困难、 难题、 挑战等。财务报表通过数据展示了公司的财务状况。

根据财务报表上的数字，投资者可以分析公司金融状况的优势和劣势。

潜在投资者希望通过财务报表附注所提供的补充信息，了解公司的会计政策。最后，管理层的分析和讨论提供了管理层对公司的未来发展不确定性的披露，以及公司面临的问题和其他发展中可能面临的重大问题。