票面利率是什么意思
到期收益率为债券持有到偿还期所获得的收益率。
债券的票面利率越低,债券价格的易变性也就越大。在市场利率提高的时候,票面利率较低的债券的价格下降较快。
但是,当市场利率下降时,它们增值的潜力较大。
(1)如果一种附息债券的市场价格等于其面值,则到期收益率等于其票面利率;
(2)如果债券的市场价格低于其面值(当债券贴水出售时),则债券的到期收益率高于票面利率。
(3)反之,如果债券的市场价格高于其面值(债券以升水出售时),则债券的到期收益率低于票面利率。
债券价格、到期收益率与票面利率之间的关系可作如下概括:
票面利率<到期收益率-债券价格<票面价值
票面利率=到期收益率-债券价格=票面价值